1月7日周三亚盘时段，国内黄金T+D市场进入震荡拉锯状态，围绕千元关口展开激烈博弈。截至发稿，黄金T+D暂报1004.40元/克，涨幅0.44%，盘中最高触及1007.66元/克，最低下探1000.44元/克，短线震荡格局明确。当前市场处于前期强势上涨后的整固阶段，多空力量在关键价位形成平衡，地缘风险带来的避险支撑与短期获利回吐、通胀预期缓解的压制作用相互交织，千元关口的支撑有效性成为短期市场关注的核心焦点。
一、行情切换：震荡整固不改强势，金银坚守关键支撑
贵金属市场在前期强势上涨后进入短暂震荡调整阶段，多空力量在关键价位展开博弈，但地缘风险带来的支撑作用未减，市场整体强势格局未被打破，呈现“震荡中重心上移”的特征。
1. 核心行情：亚盘窄幅波动，千元关口筑牢防线
交易数据显示，1月7日周三亚盘时段，黄金T+D结束此前连续上涨态势，转入窄幅震荡整理模式。从盘中表现来看，价格波动区间收窄，最高触及1007.66元/克，最低下探至1000.44元/克，千元关口成为明确的支撑防线，截至发稿暂未出现有效跌破的情况。与此同时，国际现货黄金同步呈现震荡格局，交投于4489美元/盎司附近，较前一交易日逼近4500美元关口的高位小幅回落，短期回调压力得到一定释放。从走势特征来看，黄金T+D虽暂时放缓涨势，但震荡过程中抛压相对温和，逢低买盘及时跟进，凸显市场对当前价位的认可，整体重心仍维持上行趋势。
2. 市场联动：板块分化调整，资金配置需求未减
与前期贵金属全线上扬的普涨格局不同，周三亚盘市场呈现明显的分化调整态势。国内沪银主力合约虽仍维持高位运行，但涨幅较前一交易日显著收窄，未能延续此前的强劲涨势；铂、钯等其他贵金属品种也同步进入震荡整理状态，资金做多动能暂时收敛。资金面呈现阶段性调整特征，全球黄金ETF资金流入速度较前期明显放缓，部分前期获利资金选择落袋为安，导致短期市场流动性略有收缩。国内市场方面，A股黄金矿业板块随金价震荡同步调整，板块内个股涨跌互现；实物黄金消费市场热度虽较前几日有所回落，但仍保持稳健，消费者逢低买入的意愿较强，反映出市场对黄金长期走势的乐观预期未改。
二、多空博弈：地缘新变量主导长期走向，短期压制因素暂歇
当前黄金T+D市场的震荡调整，是短期技术性回调与长期基本面支撑的博弈结果。法英牵头多国部队计划带来的地缘风险升级成为影响走势的核心新变量，叠加降息预期形成长期支撑，而短期通胀忧虑缓解与获利回吐则带来阶段性压制。
1. 短期压制：通胀压力缓解与获利回吐叠加
美国最新公布的CPI数据意外走低，成为压制黄金短期走势的关键因素。数据显示，美国通胀水平持续回落，市场对美联储为抑制通胀而维持高利率的担忧大幅减轻，黄金的抗通胀配置需求随之阶段性弱化，这一情绪同步传导至国内黄金T+D市场。与此同时，黄金自2025年底以来累计涨幅显著，国际金价2025年全年涨幅超60%，国内黄金T+D也同步走高，在接近阶段性高位的关键节点，前期积累的获利盘选择落袋为安，进一步加剧了短期回调压力。此外，美国芝商所此前上调金属期货交易保证金，也在一定程度上抑制了短期投机情绪，助推市场进入震荡整理阶段。
2. 长期支撑：地缘风险升级+降息预期+机构看好三重共振
尽管短期面临回调压力，但黄金市场的长期支撑逻辑愈发稳固，尤其是法英牵头多国部队计划带来的地缘风险升级，成为推动黄金重心上移的核心动力。其一，地缘风险持续发酵，法英多国部队计划尚未明确具体部署区域与目标，引发市场对全球安全格局重构的担忧，叠加美国介入委内瑞拉局势的余波，避险资金对黄金的配置需求持续增加，为黄金T+D提供坚实支撑。其二，美CPI走低进一步强化市场对美联储降息的预期，市场普遍预测2026年美联储将实施多轮降息，这将显著降低黄金的持有成本，提升其相对美元资产的吸引力，利好国内黄金市场。其三，机构普遍看好黄金中长期走势，摩根士丹利最新报告预测，国际黄金将在2026年第四季度攀升至4800美元/盎司的历史新高，核心逻辑涵盖利率下行周期、各国央行持续购金等多重利好，这一乐观预期也持续提振国内市场信心。
三、机构展望与投资建议：把握震荡机遇，布局长期上行
机构普遍认为，法英牵头多国部队计划进一步加剧了全球地缘不确定性，为黄金提供了持续的避险支撑，短期震荡调整是前期涨幅后的正常消化，不改变中长期上行趋势，投资者可把握震荡机遇理性布局。
1. 机构展望：震荡后仍将上行，关键支撑位成布局窗口
多家机构指出，当前黄金的震荡调整属于强势整理范畴，短期需重点关注国内黄金T+D 1000元/克及国际金价4400美元/盎司的关键支撑位，若支撑有效，将成为新一轮上行的起点。卓创资讯等机构分析认为，法英多国部队计划的后续进展将成为影响金价的核心变量，若计划推进导致地缘冲突升级，将直接推动黄金突破阶段性高位；即便短期局势缓和，美联储降息预期与全球央行购金趋势也将为金价提供坚实支撑，中长期上行趋势明确。
2. 投资建议：理性应对波动，长短策略分化
机构建议投资者区分长短端策略，理性应对当前市场的震荡波动。对于中长期投资者，可将黄金作为资产配置的“压舱石”，借助当前震荡调整的机遇，通过黄金T+D、黄金ETF、实物金条等低风险方式分批布局，配置比例建议控制在总资产的5%-10%，以对冲地缘政治与经济不确定性风险。短期投资者需重点警惕黄金T+D千元关口的支撑有效性，避免盲目追高，可在支撑位确认后小幅介入，若支撑有效跌破则及时止损。同时，需持续跟踪三大核心变量：一是法英多国部队计划的推进节奏与相关国家的反应；二是美国CPI、非农就业等关键经济数据及美联储货币政策表态；三是全球黄金ETF资金流向与地缘局势的其他新变化，根据市场边际动态调整配置策略。
