黄金投资冰火两重天：金条销售降温，黄金ETF成新宠

在国际金价经历了一轮暴跌与反弹之后，水贝市场的金条经销商们面对空荡荡的柜台不禁感慨，曾经蜂拥而至抢购黄金的投资者，如今却只询价而不下单。这一现象反映出黄金市场当前正经历“冰火两重天”的局面。尽管在2025年上半年，金条和金币的消费量逆势增长，达到264.242吨，同比增长23.69%，但持续上升的金价正在逐步压制投资者的购买热情。

一、金条市场销售热度下降的原因

金条销售热度下降的背后，主要受到金价高位运行和消费者观望情绪加剧的双重影响。许多消费者在看到金价回落后，变得更加谨慎。正如一位黄金销售商所言：“现在的客户都很精明，看到金价下跌就更加犹豫，总觉得可能还会再降。”这种情绪与上半年形成了鲜明对比，那个时期的市场需求呈现出旺盛的态势。

某黄金回收企业的首席分析师指出，目前的市场顾客人数相比之前减少了三分之一以上。这不仅体现在新金条的销售上，黄金回购市场的降温也进一步印证了市场的观望情绪。

二、消费者偏好的变化

在高金价的压制下，消费者偏好也发生了显著变化。与传统的大克重金条相比，轻克重、设计感强、附加值高的黄金首饰产品开始受到青睐。以北京、上海等地的金店为例，小克重产品的销售额同比增长超过80%。这表明，尽管金价高企，但消费者对个性化和设计感的追求依然强烈，而高金价则抑制了黄金首饰的整体消费。

三、黄金行业的积极转型

面对市场的变化，黄金行业也在积极寻求转型。“以旧换新”正在成为各大金店的“流量密码”。例如，周大福、老凤祥等知名品牌推出了“1:1以旧换新”的服务，数据表明，北京某商场的换购业务已贡献了销售额的45%。这种创新的营销模式不仅吸引了消费者前来换购，还有效提升了金店的销售业绩。

与此同时，黄金产品的结构也在不断调整，业内加速推进工艺创新，诸如5G硬金、珐琅彩等新技术被广泛应用，以提升产品的溢价能力。此外，与国潮IP联名，切入日常配饰市场也成为新的增长点，为黄金行业带来了新的活力。

四、黄金ETF的崛起

值得注意的是，在投资者对市场的观望态度日益浓厚的同时，黄金ETF(交易型开放式指数基金)正逐渐成为投资的新宠。根据数据显示，2025年上半年，国内黄金ETF的增仓量达到了84.771吨，同比增长173.73%。截至6月底，国内黄金ETF的持仓量已经达到了199.505吨。这一现象不仅显示了投资者对黄金的热情依旧存在，更反映了投资方式的多元化选择。

综上所述，尽管当前的高金价导致了投资者的观望情绪浓厚，但市场仍在悄然发生着变化。黄金行业通过积极转型和创新，试图在新形势下找到新的增长点。同时，黄金ETF的兴起也为投资者提供了更多的选择。未来，随着市场环境的变化，黄金投资的潜力依然值得期待。