避险情绪支撑金价高位震荡，多头趋势延续

在当前全球经济不确定性加剧的背景下，黄金市场表现出强劲的多头趋势。最近，黄金在亚洲早盘交易中保持高位震荡，现货金价稳定在3030美元/盎司，距离上周四创下的历史最高点3057.49美元/盎司仅相差约30美元。今年以来，黄金价格已累计上涨16%，并在2025年内15次刷新历史纪录，现有望实现连续第三周的周线收涨。

一、推动金价上涨的核心因素

贸易担忧情绪的提升：

当前，市场对美国贸易政策的担忧情绪持续升温。美国总统唐纳德・特朗普计划于4月2日公布新一轮关税政策，尽管具体范围尚未明确，但已引发投资者的广泛关注和担忧。这种不确定性促使资金流入黄金等避险资产，推动金价上涨。

避险需求的急剧增加：

黄金作为传统的避险工具，在市场动荡的情况下需求明显增加。路孚特的数据显示，投资者对贸易摩擦的预期已导致市场资金流向黄金，从而进一步推高其价格。

地缘政治风险的影响：

中东和乌克兰的地缘冲突加剧了市场的不确定性，使得黄金的吸引力进一步增强。分析师认为，这些不确定性叠加将推动金价在2025年延续去年的强劲涨势，成为投资者对冲风险的首选。

二、美国经济的复杂背景

虽然金价在上涨，但美国国内经济的表现为金价提供了复杂的背景。上周四公布的数据表明，现房销售超出预期，初次申请失业救济人数符合预测，这表明美国劳动力市场依然稳健。然而，美联储周三决定维持利率不变，并预计2025年经济增长放缓、通胀压力上升，这种信号使市场情绪变得脆弱。

美联储货币政策的影响：

债券交易员对美联储的评论指出，尽管美联储暂停降息，但预计2025年将进一步宽松。较低的借贷成本往往利好无息资产如黄金，因此这种货币政策的预期为金价提供了支持。

美元走势对金价的影响：

彭博美元指数在上涨0.3%后趋于平稳，未能显著压制金价，这显示出避险需求的主导作用。市场对避险资产的需求继续推动黄金价格高位震荡。

三、未来展望

分析师普遍看好黄金未来的市场表现，麦格理集团的分析师预测，如果贸易担忧持续发酵，金价有望突破3500美元/盎司。随着多家机构上调金价目标，这一观点愈加得到市场的认可。

可能测试新高：

路孚特的业内人士表示，地缘风险与贸易担忧的叠加效应可能在未来数月推动金价测试新高。这表明，投资者需要密切关注市场动态，以便及时调整投资策略。

其他贵金属表现分化：

相比之下，其他贵金属的表现却呈现出分化的趋势。白银略有下跌，铂金持平，而钯金则小幅上涨，这进一步凸显了黄金作为避险资产的独特性。

四、编辑观点

金价逼近历史高位不仅是短期避险情绪的反映，更隐含着全球经济在多重压力下的结构性调整。贸易担忧与地缘冲突为金价提供了坚实支撑，而美联储货币政策的不确定性可能进一步放大涨势。

若关税政策落地超出预期，金价突破3500美元/盎司并非遥不可及。然而，投资者仍需关注经济数据的波动对市场信心的潜在冲击，这将直接影响金价的走势。因此，保持对市场的敏锐观察和灵活应对，将是投资者在当前复杂环境中取得成功的关键。